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金融:三季报日渐明晰 回归业绩优股方为上策

2019-10-09 14:54:11来源:励志吧0次阅读

金融:三季报日渐明晰 回归业绩优股方为上策 2012-10-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周总结:本周沪深 00指数上涨1.21%,上证指数上涨1.11%,申万一级行业涨跌互现,但大部分行业取得正收益。金融服务板块本周上涨1.20%,基本和大盘相当,主要继续受保险板块表现较弱拖累;除保险之外,SW金融服务Ⅰ子板块中SW证券Ⅲ上涨幅度1.17%,涨幅与大盘相近。个股方面,兴业证券前期受解禁压力,在今年以来前期板块上涨行情中表现受到抑制,9月1 日解禁后压力暂时缓解,在本轮反弹行情中继续表现突出。另外在三季报行情驱使下,上周周报我们提示关注的东北证券本周在个股中涨幅最高,但涨势有所减弱,表明市场对此已经逐渐消化。

行业及公司动态:协会发布《证券公司客户资产管理业务规范》,集合理财事后备案;外资参股证券公司比例提升至49%;第二批转融资试点券商即将参与联网测试;山西证券发布公告并购格林期货并于22日复牌;长江证券发布2012年三季报,净利润增长约67%;广发、宏源、国元发布前三季度业绩快报,净利润分别增长16%、18%、-19%;19家券商公布9月经营业绩,多数9月业绩反弹。

传统业务:截止本周末A股总市值和流通市值分布为25.24万亿、16.78万亿,分别环比增加1.21%、1. 4%,本周流通市值周转率为 .06%,较上周环比减少0. 4个百分点。A股成交总额为5101.4 亿元,环比减少8.90%;日均成交额为1020亿元;日均换手率为0.49%,较上周下滑0.05个百分点。本周市场证券发行总规模 1.96亿元,环比增加0.9 %,绝大部分为债券发行,仍无IPO发行。其中,债券发行规模2 8.50亿,较上周大约下滑29.7 %。

创新业务:本周共发行集合理财产品2只,目标规模140亿。目前存续集合理财产品共 54只,总规模约为16 8亿元。截止本周末,存续期集合理财产品今年以来平均收益0.58%,同期沪深 00下跌0.57%,其中兴业证券玉麒麟2号、浙商证券的浙商金惠1号、浙商金惠引航 只产品分别以20.79%、19.74%、17. 1%的收益率位居前三。市场融资融券余额741.2亿元,环比增加1.1%。其中融资余额722.5亿元,融券余额18.7亿元,分别环比增加0.8%和1 .6%。股指期货成交额为2.02万亿元,环比减少约1%,日均成交额4049亿元;本年累计成交额55.01万亿元。

投资观点:截止本周末,券商板块总市值为7601亿元,流通A股市值为5 64亿元,平均PE(整体法)25.92倍,平均PB(整体法)2.01倍,大型券商平均PB1.87倍,中小型券商平均PB . 倍。横向比较各板块,三季报行情中,券商不论在业绩或是股价表现上基本平平,部分2011年同期基数较低的中小型券商业绩反弹较大,同时于近两周体现在股价弹性上,但本周涨势有所减弱,警惕该类券商股估值风险,不宜盲目追高。后期建议投资者关注今年全年业绩有较好预期、估值安全性相对较高的标的,如广发、宏源、长江。

风险提示:市场波动影响券商业绩稳定性,部分中小型券商估值仍然较高。

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