排球

QE3择机出台去库存化无碍商品中长期上涨

2019-10-13 02:59:31来源:励志吧0次阅读

QE3择机出台“去库存化”无碍商品中长期上涨

本报 李崇磊 北京报道

7月12日,议息会议纪要显示,美联储官员开始讨论在经济走弱的情况下,进一步实行货币刺激政策的可能性。7月13日,伯南克在众议院作证期间提及QE3的话题

,消息一出,美元指数应声下挫81个基点

,几乎抵消了11日因欧债危机升级引起的反弹,黄金价格则直逼1600美元。

12日,国内商品期货市场弱势运行,三大商品期货交易所主要上市商品接近全线收跌,农产品主要上市商品跌势明显;而工业类商品则延续弱势,除螺纹钢期货外全线回调收跌,跟踪国内主要上市商品价格综合表现的商品指数当日下跌0.52%。

农产品看天吃饭

供给决定中期向上

对于农产品未来的走势

,金鹏期货经纪有限公司总经理喻猛国告诉,农产品的需求变化是不大的,因此影响农产品价格的主要因素是供给。投资者需要密切关注未来几个月的天气情况,尤其是东北、山东和新疆的降水量。东北是我国主要的大豆产区,7月底8月初是大豆的开花结荚期,如果期间的降水量偏少甚至出现旱情,势必导致大豆的减产,进而影响到豆油等农产品的价格和相关企业的基本面。而山东和新疆是我国重要的棉花产区,在播种面积没有太大变化的前提下,摘花期的降水量也将决定棉花的品质,如果摘花期降水,棉花的品质就会很差。

虽然近期农产品期货跌势明显,但是从中长期的走势来看,国际农产品价格从2010年下半年开始已经进入了上升周期,尤其是经济作物棉、糖的价格攀升非常迅速,纽约白糖和棉花2010年涨幅分别高达70%和85%,而芝加哥商品交易所CME玉米、小麦、大豆期货价格涨幅甚至超出了正常供需波动范围。由于美国近期气温较高,近期豆油的价格出现了上涨的态势。

工业品短期“去库存化”

中长期涨势不会逆转

工业类商品的供给弹性非常小,决定价格更重要的因素是需求的变化,而需求变化对经济周期的依赖性很强。有些市场分析人士认为,日本地震和欧债危机对于这两个地区工业体系的打击,将减少欧洲和日本对工业原材料的需求。而喻猛国则认为,从目前的情况来看,工业原材料需求最为旺盛的是美国以及中国、印度等新兴市场国家。美国经济虽然复苏速度减缓,但是从历史数据来看,本轮美国经济的上升周期远未结束,而中国和印度的工业化进程才刚刚开始,未来对于原材料将保持旺盛的需求。

对于未来铜价的走势,银河期货的有色分析师车红云认为,7月是有色金属尤其是铜的消费淡季,尚且有这样的上涨

,那么在9月份消费旺季到来之前

,铜价不会有下降的可能。市场上关于QE3的传言,将为有色金属的价格提供强有力的支撑,一方面量化宽松政策将导致美元贬值,从而提高工业原材料价格,另一方面政策对美国经济的刺激作用将拉动有色金属的消费,过去的两轮量化宽松政策,都极大地刺激了有色金属产品的价格。

虽然非农数据公布以后,原油价格一度出现了下降,但是关于美国QE3的讨论很快就为原油找到了支撑。可能到来的QE3将导致美元的进一步贬值,以美元标价的石油产品的实际收入下降,可以想象OPEC势必为维持高油价采取应对措施。而银河期货的原油分析师陈朝泽则向表示,全球范围内的旺盛需求将对油价提供有力支撑。“8月以前,油价不会下跌。”陈朝泽对断言。

对于工业类商品上周的下挫,喻猛国同样认为是市场的短期调整。他告诉,前期由于市场对于经济复苏的速度持乐观态度,因此不少生产企业囤积了大量的原材料,推高了相关原材料的价格。随着形势的发展、市场对经济前景的担忧,使得不少企业选择降低库存来应对订单减少的现状。等到这些企业去库存化完成,经济复苏的前景明朗以后,市场对于原材料的需求将重归旺盛。“工业类商品的价格,中长期保持上涨的趋势是不会改变的。”喻猛国对坦言。

白银远未到顶

黄金破1600概率极大

本轮黄金行情从7月4日开始启动,经过4个交易日的试探以后,在8日跳空高开,受QE3的传闻影响,金价一路高涨,截止到7月13日收盘,黄金价格已经攀升到1589.44美元/盎司的历史最高位。从黄金30小时的K线图可以明显看出,目前的金价已经突破了强阻力位,正在朝1600美元的整数关大步前进。

车红云告诉,黄金在未来两个月内突破1600美元/盎司的可能性极大,而喻猛国认为,黄金价格主要是反映美元的走势,尽管目前美元的贬值通道已经被打破,但是震荡调整后,仍然会选择向下发展,因为美元贬值符合美国利益。相对于黄金的保值避险,白银的投资价值更强,事实也证明,在过去12个月,白银的上涨幅度,已经超过了黄金,白银的工业需求将进一步推动白银价格上涨

QA

Q=华夏理财

A=金鹏期货经纪有限公司总经理喻猛国

Q:农产品价格未来走势如何?

A:影响农产品供给的因素主要是播种面积和单产水平,单产水平主要靠技术进步,而技术进步不会一蹴而就。从全球范围来看,播种面积的变动不大。北半球的农产品播种面积是在不断减少的,而南半球巴西和阿根廷的播种面积在逐年扩大。受到北半球新兴市场国家工业化进程的影响,其农产品的播种面积必然会不断下降,加上工业化对经济作物的需求,农产品价格长期看涨的趋势很难改变,短期走势则和气候密切相关。

Q:上周工业原材料价格出现了大幅下跌,未来工业原材料大的方向是向上还是向下?

A:工业品的供给弹性很小,决定价格的主要因素是需求。而决定需求的是经济周期,上升阶段,需求增加,价格上升;下降阶段,需求减少,价格下跌。因此工业品价格的走势主要是看经济处于什么周期。就中国来看,改革开放30年,基本上是一轮上升周期。美国二战以来已经有11轮经济周期,平均扩张周期是59个月,收缩周期是11个月。克林顿时代经济扩张周期长达120个月,里根时代是92个月,布什时代经济扩张周期也有73个月。这一次美国经济周期从2009年6月份开始,在经历了18个月的收缩周期以后走出衰退,到现在也不过25个月时间。虽然这次扩张周期没有新的增长点,只是依靠中国、印度这样的后发展中国家驱动,但是达到二战后的平均时间,也就是保持59个月应该是没问题的,从这一点来看,目前的经济周期是处于扩张周期,工业品大的方向是往上涨的。

Q:贵金属价格呢?有些人认为金价已经见顶,白银价格也有泡沫。

A:黄金的话,更多是货币属性,作为保值避险的工具。与其说黄金价格会不会上涨,不如说美元会不会贬值。美国经济一直强于欧洲经济,但是美元贬值符合美国利益,美元贬值是大趋势,目前只能说之前的美元贬值的下降通道被打破了,目前处于震荡区间,震荡完以后选择方向,还是得往下,美国人不会放弃向全世界征收铸币税的。因此,黄金价格一定会上涨。白银和黄金相比,投资属性要强一些,因为有工业需求,在经济上升周期会有很好的投资回报。可以看到,即使经历了5月6月的下跌,目前的白银价格较去年9月份,上涨幅度还是超过了50%。至于有没有泡沫,白银二三百点的波动都属于正常波动,因为按照白银的价格,二三百点的波动也不过20%-30%,我们的猪肉一年都有50%的波动呢,鸡蛋和青菜的价格波动也比这个要大得多。

小程序商城直播系统
分销系统软件
小程序制作是怎样的
分享到: